宏牛操盘地缘冲突反复沥青行情已进入难以预测阶段

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　　（来源：市场资讯）

　　5月12日，沥青期货主力合约大幅收涨3.09%，报4477.00元/吨。

　　【消息面汇总】

　　5月11日，上期所石油沥青厂库期货仓单21790吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单24200吨，环比上个交易日减少1800吨。

　　现货方面，5月11日，国内沥青市场均价为4544元/吨，较上一日持稳。

　　截止到2026年5月11日，国内沥青104家社会库库存共计151.6万吨，较5月6日减少2.4%，同比减少20.3%。国内54家沥青样本厂库库存共计94.2万吨，较5月6日减少0.3%，同比增加2.3%。

　　机构观点

　　一德期货：美伊谈判和霍尔木兹海峡解封预期反复，油价大幅波动直接影响沥青生产成本。伊朗原油供应紧张波及国内部分依赖伊朗重油的炼厂，叠加委内瑞拉资源不再流向国内，导致沥青产量下降，5月炼厂计划产量同比减少超50%，但高价沥青正在导致需求延期，近期需求同比-35%以上。如果冲突延续，沥青在旺季将面临明显紧缺，建议关注冲突后续发展情况，行情已进入难以预测阶段。

　　广州期货：原料供应紧张和炼厂生产利润不佳导致国内炼厂排产意愿低，供应端收缩提供价格支撑；但下游施工复工缓慢及南方降雨天气频繁拖累需求，短期价格受地缘政治影响。

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